Hari ini, pasaran minyak mentah antarabangsa paling bimbang tentang mesyuarat rizab persekutuan pada 25 Julai. Pada 21 Julai, Bernanke, pengerusi rizab persekutuan, berkata: "The Fed akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dalam mesyuarat akan datang, yang mungkin kali terakhir pada bulan Julai." Malah, ini selaras dengan jangkaan pasaran, dan kebarangkalian kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas telah meningkat kepada 99.6%, sebahagian besarnya berkaitan dengan masalah tersebut.

Senarai kenaikan kadar Fed progress

Sejak Mac 2022, Rizab Persekutuan telah menaikkan kadar faedah sebanyak 10 kali berturut-turut dan telah mengumpul 500 mata, dan dari Jun hingga November tahun lepas, terdapat empat kenaikan kadar faedah agresif berturut-turut sebanyak 75 mata asas, dalam tempoh ini, indeks dolar meningkat 9%, manakala harga minyak mentah WTI jatuh 10.5%. Strategi kenaikan kadar tahun ini agak sederhana, sehingga 20 Julai, indeks dolar 100.78, turun 3.58% dari awal tahun, telah lebih rendah daripada paras sebelum kenaikan kadar agresif tahun lepas. Dari perspektif prestasi mingguan indeks dolar, trend telah mengukuh dalam tempoh dua hari lalu untuk kembali ke paras 100+.

Dari segi data inflasi, IHP jatuh kepada 3% pada bulan Jun, penurunan ke-11 pada bulan Mac, terendah sejak Mac 2021. Ia telah jatuh daripada paras tertinggi 9.1% kepada keadaan yang lebih diingini tahun lepas, dan pengetatan dasar monetari yang berterusan oleh Rizab Persekutuan sememangnya telah menyejukkan ekonomi yang terlalu panas, itulah sebabnya pasaran berulang kali membuat spekulasi bahawa Rizab Persekutuan akan berhenti menaikkan kadar faedah tidak lama lagi.

Indeks harga teras PCE, yang mengecualikan kos makanan dan tenaga, merupakan ukuran inflasi kegemaran Fed kerana pegawai Fed melihat PCE teras sebagai lebih mewakili trend asas. Indeks harga teras PCE di Amerika Syarikat mencatatkan kadar tahunan sebanyak 4.6 peratus pada bulan Mei, masih pada tahap yang sangat tinggi, dan kadar pertumbuhannya adalah yang tertinggi sejak Januari tahun ini. Fed masih menghadapi empat cabaran: titik permulaan yang rendah untuk kenaikan kadar pertama, keadaan kewangan yang lebih longgar daripada yang dijangkakan, saiz rangsangan fiskal, dan perubahan dalam perbelanjaan dan penggunaan disebabkan oleh pandemik. Dan pasaran pekerjaan masih terlalu panas, dan Fed ingin melihat keseimbangan penawaran-permintaan dalam pasaran pekerjaan bertambah baik sebelum mengisytiharkan kemenangan dalam memerangi inflasi. Jadi itulah salah satu sebab mengapa Fed tidak berhenti menaikkan kadar buat masa ini.

Memandangkan risiko kemelesetan di Amerika Syarikat telah menurun dengan ketara, pasaran menjangkakan kemelesetan akan berlaku secara sederhana, dan pasaran sedang memperuntukkan aset untuk pendaratan yang perlahan. Mesyuarat kadar faedah Rizab Persekutuan pada 26 Julai akan terus memberi tumpuan kepada kebarangkalian semasa kenaikan kadar 25 mata asas, yang akan meningkatkan indeks dolar dan mengekang harga minyak.